KHU HÀNH CHÍNH HỒNG KÔNG – Tiếp cận phương tiện truyền thông – Vào ngày 8 tháng 6, KGI Châu Á đã công bố Triển vọng thị trường toàn cầu giữa năm 2023 (Triển vọng thị trường toàn cầu giữa năm 2023), bao gồm Trung Quốc Đại lục, Hồng Kông, Đài Loan, Hoa Kỳ, Singapore và Indonesia.
Trong 6 tháng đầu năm 2023, thị trường toàn cầu giao dịch trong biên độ hạn chế. Vào cuối quý 1 năm 2023, thị trường ban đầu bị kéo xuống bởi cuộc khủng hoảng ngân hàng, nhưng đã phục hồi trở lại khi thị trường kỳ vọng đợt tăng lãi suất sẽ kết thúc cùng với triển vọng kinh tế tốt hơn dự kiến. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán vẫn biến động và mất phương hướng trước những dữ liệu kinh tế không khả quan từ Trung Quốc.
Hoa Kỳ có thể hạ cánh mềm? Liệu lãi suất cao có gây ra các cuộc khủng hoảng khác? Các chính sách do chính phủ Trung Quốc thực hiện có mang lại cơ hội đầu tư không?
Kevin Tai, Trưởng bộ phận Quản lý Tài sản Quốc tế tại KGI Châu Á, cho biết: “Chu kỳ tăng lãi suất của Hoa Kỳ có thể sớm kết thúc, hoạt động kinh tế dự kiến sẽ là trọng tâm tiếp theo của thị trường Hoa Kỳ khi tình trạng bất ổn của thị trường vẫn tiếp diễn, chúng tôi khuyến nghị bạn nên đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình bằng cách phân bổ nó cho cả cổ phiếu và trái phiếu. Đối với cổ phiếu, chúng tôi khuyến nghị các cổ phiếu vốn hóa lớn có tiềm năng mang lại nhiều giá trị hơn cho nhà đầu tư. Đối với các khoản đầu tư có thu nhập cố định, chúng tôi thích trái phiếu cấp đầu tư hơn. Ở đây, KGI Asia đề xuất một chiến lược gọi là “LIKE”.
Kinh tế vĩ mô Hoa Kỳ và toàn cầu
Hoa Kỳ đang trong giai đoạn cuối của quá trình mở rộng kinh tế, thể hiện rõ ở tỷ lệ thất nghiệp thấp và lạm phát cao. Bất chấp chính sách thắt chặt tiền tệ, KGI Asia kỳ vọng đất nước sẽ tránh được suy thoái kinh tế vào nửa cuối năm 2023 nhờ bảng cân đối kế toán của khu vực tư nhân mạnh mẽ. Với sự phụ thuộc tối thiểu vào đầu tư nhà ở và tỷ lệ nợ hộ gia đình và doanh nghiệp ở mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, nền kinh tế Hoa Kỳ đã có khả năng chống chọi với lãi suất cao về tiêu dùng và đầu tư, đặc biệt là khi 96% các khoản thế chấp trên toàn quốc được gắn với lãi suất cố định. tỷ lệ.
Chứng khoán Mỹ hoạt động tốt hơn dự kiến trong nửa đầu năm 2023, nhờ khả năng phục hồi kinh tế và xếp hạng cổ phiếu công nghệ của Mỹ, nhờ việc áp dụng trí tuệ nhân tạo (AI) được củng cố. KGI kỳ vọng thị trường chứng khoán Mỹ sẽ được hỗ trợ bởi những điều tích cực trong ngắn hạn, bao gồm giảm bớt khủng hoảng thanh khoản ngân hàng, đánh giá lại lĩnh vực công nghệ và cải thiện thu nhập doanh nghiệp.
Nỗi lo suy thoái giảm bớt và sự trỗi dậy của AI đã giúp duy trì đà phục hồi của chứng khoán từ đầu năm đến nay, nhưng điều đó không có nghĩa là rủi ro kinh tế vĩ mô đã giảm bớt. Suy thoái kinh tế có thể đã bị hoãn lại, có thể là vào nửa đầu năm 2024, thay vì tránh hoàn toàn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc giữ lãi suất cao và chính sách thắt chặt cuối cùng sẽ dẫn đến suy thoái thị trường lao động, ảnh hưởng đến tiêu dùng và đầu tư. Định giá cao, môi trường tiền tệ thắt chặt và nguy cơ suy thoái sẽ gây bất lợi cho thị trường chứng khoán về lâu dài.
Trong lịch sử, các xu hướng cấu trúc mới đủ mạnh để thúc đẩy các công ty công nghệ lớn, chẳng hạn như việc phát hành AI có thể dẫn đến việc mua vào ngắn hạn mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán, nhưng chúng hiếm khi thay đổi tiến trình của chu kỳ kinh doanh hoặc khiến thị trường miễn nhiễm với hiệu quả kinh tế. Do đó, các nhà đầu tư nên cảnh giác với những rủi ro ngắn hạn mà các công ty công nghệ lớn phải đối mặt sau những đợt tăng giá gần đây. KGI tin rằng sẽ rất thận trọng khi chuyển dần sang các cổ phiếu phòng thủ trong quá trình phục hồi của thị trường.
Về đầu tư trái phiếu, KGI kỳ vọng Fed sẽ ngừng tăng lãi suất vào tháng 6 hoặc tháng 7 do lạm phát đã giảm từ mức đỉnh và các ngân hàng đã thắt chặt các quy định cho vay. Điều này có nghĩa là lạm phát sẽ vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của Fed vào cuối năm nay, do đó sẽ giữ lãi suất ở mức cao. Trong một kịch bản như vậy, KGI khuyến nghị các nhà đầu tư nên cân nhắc tích lũy Trái phiếu kho bạc giữa thời điểm tạm dừng tăng lãi suất và bắt đầu cắt giảm lãi suất. Ngoài ra, các nhà đầu tư nên mở rộng vị thế của mình đối với trái phiếu Kho bạc trung và dài hạn và trái phiếu doanh nghiệp cấp độ đầu tư được xếp hạng cao hơn bất cứ khi nào Fed đưa ra hướng dẫn thắt chặt hơn. Cuối cùng, các nhà đầu tư nên tránh xa trái phiếu thị trường mới nổi và có lãi suất cao.
James Chu, Chủ tịch Ban Cố vấn Đầu tư KGI, nhận xét: “Với nỗi lo suy thoái giảm bớt, thị trường chứng khoán Mỹ đã vượt qua kỳ vọng cho đến nay trong năm nay. Các chất xúc tác ngắn hạn bao gồm việc chấm dứt rõ ràng cuộc khủng hoảng thanh khoản ngân hàng, phân loại lại công nghệ nhờ AI đổi mới và thu nhập doanh nghiệp tốt hơn. Tuy nhiên, chúng tôi cảnh báo rằng rủi ro kinh tế vĩ mô vẫn tồn tại và chúng tôi dự đoán suy thoái kinh tế, mặc dù muộn hơn so với dự đoán ban đầu, sẽ xảy ra trong 6 tháng đầu năm 2024. Hơn nữa, Fed sẽ buộc phải duy trì lãi suất cao hơn. Rốt cuộc, một chính sách tiền tệ hạn chế sẽ đè nặng lên thị trường lao động và gây ra hậu quả đối với tiêu dùng và đầu tư. Chúng tôi khuyến nghị chuyển đổi dần dần sang lập trường phòng thủ vào cuối năm nay.”
Trung Quốc đại lục và Hồng Kông
Dự báo thị trường có thể quá lạc quan
Nền kinh tế Trung Quốc đã thoát khỏi khó khăn tăng trưởng của năm ngoái và đang phục hồi mạnh mẽ, tốc độ tăng trưởng GDP trong quý I/2023 đã tạo khởi đầu thuận lợi để nền kinh tế trở lại bình thường trong cả năm, theo tăng trưởng GDP năm 2023 có thể vượt quá 5%. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, KGI Asia tỏ ra hơi thận trọng so với dự báo của thị trường. Điều này là do sự không nhất quán trong các chỉ số kinh tế do chính phủ Trung Quốc công bố trong những tháng gần đây, phản ánh đà phục hồi không đồng đều. KGI Asia dự báo khả năng tăng trưởng kinh tế ở Trung Quốc đạt 5,5% trở lên vào năm 2023, với yếu tố không chắc chắn nhất là chi tiêu của người tiêu dùng sẽ phục hồi nhanh như thế nào.
Kỳ vọng chính trị thuận lợi hơn
Bây giờ hãy xem kỹ các thông điệp từ cuộc họp của Bộ Chính trị Đảng Cộng sản Trung Quốc vào tháng 4 năm 2023. Cuộc họp đề cập rằng mặc dù đã nhận thấy một số áp lực cứu trợ (nhu cầu giảm, cú sốc cung và kỳ vọng suy yếu), nền kinh tế Trung Quốc vẫn phải đối mặt với thách thức do không đủ động lực trong nước . Trong thời gian tới, cần tăng cường chính sách tài khóa chủ động để nâng cao hiệu quả và thận trọng tiền tệ. KGI tin rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) có thể nới lỏng chính sách tiền tệ trong ba tháng tới để kích thích nền kinh tế và duy trì đà phục hồi.
Quan hệ Trung Quốc-Mỹ vẫn là một nguồn bất ổn
Căng thẳng giữa Trung Quốc và Mỹ được dự báo vẫn là tâm điểm chính của thị trường. Như Cui Tiankai, cựu đại sứ Trung Quốc tại Mỹ, nhận xét, Mỹ đã coi Trung Quốc là đối thủ cạnh tranh chiến lược lớn nhất của mình và điều đó chắc chắn sẽ xảy ra. nó mang lại nhiều yếu tố bất ổn cho quan hệ Trung Quốc-Mỹ. KGI sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến liên quan và kịp thời điều chỉnh triển vọng kinh tế cũng như phân bổ đầu tư.
Chỉ số Hangseng Stock Index (HSI) của thị trường chứng khoán Hồng Kông được KGI dự báo ở mức 22.100 điểm vào cuối năm nay.
đài loan
Là một trung tâm sản xuất máy chủ và chất bán dẫn, Đài Loan sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ cơn sốt AI hiện tại. Xu hướng tính thời vụ của Chỉ số chứng khoán Đài Loan (Taiex) sẽ được thúc đẩy bởi lĩnh vực sản xuất, được hỗ trợ bởi các sản phẩm mới và bổ sung hàng tồn kho vào nửa cuối năm 2023, đồng thời tác động đến động cơ. Bản sao thuận lợi thúc đẩy tăng trưởng thu nhập. Tăng trưởng thu nhập đáng kể trong nửa cuối năm 2023 cho các khái niệm của Apple sẽ được hỗ trợ bởi việc phân phối sản phẩm mới, trong khi triển vọng AI củng cố triển vọng tích cực vào năm 2024 cho các nhà máy lắp ráp máy chủ và chất bán dẫn.
Việc định giá cao những người hưởng lợi AI này có thể được giải thích bằng các xu hướng cấu trúc dài hạn hữu hình. Nhưng chúng ta vẫn có thể xây dựng các vị trí dựa trên sự điều chỉnh định giá. Những người thụ hưởng AI của Chỉ số chứng khoán Đài Loan bao gồm dịch vụ thiết kế vi mạch, xưởng đúc và sản xuất chip, trung tâm dữ liệu/đám mây, v.v.
Singapore
Với cuộc khủng hoảng ngân hàng ở Mỹ và châu Âu vào tháng 3 năm nay, căng thẳng tiếp diễn với Trung Quốc và lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu, Singapore là nơi trú ẩn lý tưởng cho vốn châu Á.
Ông Chen Guangzhi, AVP, KGI Châu Á tại KGI Châu Á Singapore, cho biết: “Nền kinh tế tổng thể của Singapore khỏe mạnh và vững mạnh, với sự tăng trưởng trong lĩnh vực xây dựng và dịch vụ bù đắp cho sự suy giảm trong lĩnh vực sản xuất. Lạm phát vẫn cao do tính liên tục của vốn và của cải. Chính phủ đã thắt chặt các chính sách để hạn chế nhu cầu mạnh mẽ đối với các văn phòng quản lý tài sản tại nhà.
Ngành ngân hàng dự kiến sẽ đạt mức lợi nhuận kỷ lục khác trong năm nay do tăng cường quản lý tài sản trong bối cảnh lãi suất liên tục ở mức cao. Nhu cầu thị trường bất động sản tăng mạnh kéo theo giá tăng và nhiều dự án mới ra đời.
Indonesia
Nền kinh tế Indonesia dự kiến sẽ tăng trưởng vào năm 2023, với việc chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng hàng năm là 4,5-5,3%, cao hơn nhiều so với mức trung bình 3,5% trong 20 năm và phản ánh sự phục hồi sau suy thoái do đại dịch COVID-19 vào năm 2020. KGI cũng dự kiến tăng trưởng cho vay sẽ duy trì ở mức 9% vào năm 2023, trên mức trung bình 15 năm là 8%, mặc dù lãi suất cao hơn. Tóm lại, tăng trưởng cho vay âm vào năm 2021 do các doanh nghiệp bị ảnh hưởng nặng nề bởi đại dịch COVID-19. Với quan điểm tích cực của KGI Châu Á về diễn biến hàng hóa vào năm 2023, với tư cách là một nước xuất khẩu hàng hóa, Indonesia dự kiến sẽ được hưởng lợi từ việc giá hàng hóa tăng mạnh. Xu hướng này sẽ tiếp tục cho đến năm 2024.
Hashtag: #KGIAsia
Nhà xuất bản hoàn toàn chịu trách nhiệm về nội dung của thông báo này.
Thông tin về KGI Châu Á (GIỮ Châu Á)
KGI Asia (bao gồm KGI Asia Limited và các công ty con) là một trong những thương hiệu tài chính hàng đầu trong khu vực kể từ năm 1997. Phạm vi kinh doanh của KGI Asia bao gồm quản lý tài sản, môi giới, ngân hàng và đầu tư, thu nhập cố định và quản lý tài sản. Công ty cam kết cung cấp nhiều loại sản phẩm và dịch vụ tài chính cho các khách hàng doanh nghiệp, tổ chức và cá nhân trên khắp Châu Á. Được hỗ trợ bởi các công ty mẹ KGI Securities Company Limited và China Development Financial Holding Corporation tại Đài Loan, KGI Asia có sự hiện diện mạnh mẽ ở châu Á, bao gồm Đài Loan, Hồng Kông, Singapore, Indonesia và Thái Lan.
KGI Asia Limited được Standard & Poor’s xếp hạng BBB+. KGI Asia đã nhận được “Giải thưởng Quản lý tài sản cá nhân” của Hong Kong Economic Review vào năm 2022 và 2023 và “Giải thưởng Nhà môi giới tốt nhất – Sản phẩm có cấu trúc” của Hong Kong Exchange & Clearing vào năm 2021 và 2022.
Hashtag: #KGIAsia
Nhà phát hành hoàn toàn chịu trách nhiệm về nội dung của quảng cáo này.